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量化投资和高频交易傻傻分不清楚?这篇文章给你答案
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发布者:admin 时间:2018年3月02日 14:06
一、量化投资公司与高频交易公司的区别 在美国,高频交易公司通常指的自营交易公司,例如Getco、Tower Research、Hudson River Trading、SIG、Virtu Financial、Jump Trading、RGM Advisor、Chopper Trading;而量化投资公司通常都是对冲基金,包括RenTec、D

  一、量化投资公司与高频交易公司的区别

  在美国,高频交易公司通常指的自营交易公司,例如Getco、Tower Research、Hudson River Trading、SIG、Virtu Financial、Jump Trading、RGM Advisor、Chopper Trading;而量化投资公司通常都是对冲基金,包括RenTec、DE Shaw、Two Sigma、WorldQuant、AQR、Winton、BlueCrest、Citadel。但这种区分不是绝对的,有些公司,像Citadel、Two Sigma等公司,既有高频交易业务,又有量化投资业务,而且也有很多公司朝着更综合的方向发展。

  从公司创始人身份来看,高频交易公司的创始人大都是原来从事衍生品的做市、套利的交易员,这个前期不需要太高深的知识。而量化投资公司的创始人大都是那些有着极强专业背景的人,例如,文艺复兴科技的创始人西蒙斯,他有着极强的数学专业背景,再比如AQR的创始人Cliff Asness是金融学家出身。

  

量化投资示意图片

 

  从持仓时间和处理信息的侧重点上来看,量化投资公司的持仓时间通常都要达到一到两星期,要处理的信息自然很庞大,因此,对模型的要求较高,模型大都很复杂,程序的运行速度显得没有那么重要。不同于量化投资,高频交易的特点就在于“高频”,因此对处理信息的速度要求极高,但这样无法分析大量信息,所以高频交易的模型趋于简单,主要依靠代码的运行效率。

  从自动化程度来看,高频交易公司存在着半自动化交易和全自动化交易两种,而量化投资则是全自动化。但也不是说全自动就比半自动化优越,由于自动化交易程序较为复杂,加上公司人员流动性大,在程序维护上可能会出现一些失误,导致最终程序出错而造成验证的后果,例如历史上著名的骑士资本。当然,还有人工交易和自动交易都无法避免的由于过度拟合而无法抵御的黑天鹅事件。

  最后,从二者的资金容量和策略表现上来看,高频交易的资金容量为几千万至几亿美元,而量化投资的资金容量则要大得多,可以达到几百亿美元。但是高频交易的策略表现要比量化投资稳定得多,因此高频交易一般都是自经营,而量化投资一般都是帮客户投资。

  

高频交易示意图片

 

  二、高频、量化领域常见的两大误区

  量化模型对黑天鹅事件毫无对策

  事实上,所有的投资方法都是依靠历史来预测未来,都有回测,都担心黑天鹅事件。但是量化的好处就在于,遇到回测之后它可以及时的将新情况纳入模型,重新优化,在最短的时间内扭转损失。例如,文艺复兴在2007年遇到的史上罕见的9%的回测,在西蒙斯短时间的重新建模后很快扳回损失,当年收益率达到百分之八十。

  高频交易损害投资者利益

 

  这个观点还是有很大争议的。其实这个观点的提出者正是早年那些传统的交易员,由于受到新兴的,有着先进技术的高频交易公司的挤压,导致他们丢了生意,心中的不甘使得他们组织更多的力量来反击。但这毕竟是时代的选择,所谓适者生存,只有不断地发展才能适应时代选择。

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