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倍特期货:1月8日早盘
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发布者:admin 时间:2018年1月08日 09:22


央行回笼资金和商业银行委托贷款资金受限 国债期货下跌

【盘面】周五,国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.260点,上涨0.02%,国债期货T1803收报92.450点,下跌0.02%。

【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率下跌4.04bp至3.8300,10年期可交割活跃债券170025收益率下跌2.00bp至3.9100。

【资金面】周五,央行未进行公开市场操作,当日无逆回购到期,银行间7天回购利率下跌1.50bp至2.6860,资金面宽松。

【消息面】周三,央行302号文重拳规范债券代持、设限正逆回购。债券代持的规范使得中小银行流动性管理成本上升,减少对债券的持有力度,对国债期货形成压力。

周四,2017年12月财新中国服务业PMI跃升至53.9,较11月上升了2个百分点,创近三年半最高。虽然与统计局数据不同,但仍表明经济有韧性,对国债期货形成压力。

1月6日,银监会发文要求商业银行委托贷款资金不得从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资,不得作为注册资本金、注册验资,不得用于股本权益性投资或增资扩股等。此举降低了对债券的需求,使得利率走高,国债期货承压。

【操作策略】近期宽松的资金面对国债期货价格有所支撑,但受央行规范债券代持和商业银行委托贷款资金受限的影响,国债期货价格承压。总体来看,国债期货短期震荡偏弱。建议空单持有。TF1803合约止损96.400,T1803合约止损92.700。

(倍特期货 赵寰宇) |||

铜短期调整

周末国内伦敦库存均增加,价格继续回落,截至上周二comex净多继续增加,管理基金净多创新高至11万手以上。国内周末继续减仓交易,价格小幅回落。各种投行预计今年矿山供应会因为劳工谈判受到影响,现货tc价格继续回落。废铜进口已经显示出会减少,短期数据没有看空的条件,市场还处于看涨气氛中。 2018年铜基本面变数较大,消费方面预计偏平稳,供应有着很大不确定性。上周末美国非农数据低于预期,美元回落后反弹,对价格有一定的小压力,短期调整还有可能继续。国内环保问题导致进口废铜减少的量今年应该着重关注,如果进口量减少超预期,铜价格有望今年继续上涨。目前国内消费中性,现货继续维持贴水,但是贴水缩小,短期需要一定的调整,放弃逢高做空,等待回落再根据市场情况找买点,建议回落至53500附近买进,今天继续观望。

(倍特期货策略分析师 许劲松) |||

非农不及预期 金银震荡调整

【外盘、消息】上周五晚,国际金银期价震荡微跌。COMEX金报收于1323.5,日线小阴高位震荡,周线小阳乖离率略大,支撑1310,压力1330;COMEX银报收于17.295,日线高位收星,周线小阳维持在周均线系统之上,关注去年11月平台上沿附近表现,支撑17.0,压力17.4。

消息面:美国12月非农就业人口 +14.8万,预期 +19万,前值+25.2万。美国12月ISM非制造业指数 55.9,预期 57.6,前值 57.4。美国11月工厂订单环比1.3%,预期 1.1%,前值0.4%。美国11月耐用品订单环比终值 1.3%,10月终值 -0.4%。欧元区12月CPI同比初值 1.4%,预期 1.4%,前值 1.5%。美费城联储主席Harker预计美联储2018年加息两次将是适宜的;克利夫兰联储主席Mester预计FOMC大约会在2018年加息四次。特朗普支持朝韩会谈。

【基金持仓】最新的黄金ETF持仓834.86,较上日减少0.14%;白银ETF持仓量9904.09吨,较上日持平。CFTC公布的截止1月2日当周,黄金非商业净多头寸163268张,较前一周增加20.10%;白银非商业空头大减,净多头寸增至22750张,较前一周增加389.46%。

【期货走势】上周五晚国内方面,沪金、沪银低开后震荡回升。沪金期价守在10及60日均线之上偏强震荡,上方继续关注去年9月以来的高点连线压力;沪银守住10日均线但仍未站上60日线,短线表现为震荡调整。基本面上,美国12月非农就业人数远不及预期,但平均时薪增长符合预期,特朗普对非农数据乐观,美联储官员对2018年加息次数预期不一,美元小幅回涨,技术弱势未改。地区局势方面,朝鲜半岛紧张局势现缓和迹象。CFTC公布的非商业净多大幅增加。总体来看,金银短期基本面仍中性偏多,金银期价上行未坏,短线表现为偏强的震荡调整。AU1806支撑278.5,压力282;AG1806支撑3860,压力3930。

【操作策略】金周线有所回强,日线震荡偏强,1806参考278.5-282小区间短多交易;银周线弱势减缓,日线震荡调整,1806观望或短线交易。

(倍特策略分析师: 张中云) |||

胶基本面弱势依旧 期价震荡回归现货过程延续 期价真正见底尚需时日

元旦后第一周,主要工业品仍以震荡走势为主,周末期,工业品整体多头人气略有下降。胶受情绪影响有所减弱,基本节奏仍与其他工业品保持同步,周线形态继续胶着,已经连续13周,期价在不足1000点的小区间震荡,呈现上下两难格局。基本面仍旧看不到期价真正见底的证据,现货混合胶较长时间维持在11500附近未动,交易所库存增速未有任何减缓迹象,新一轮累库过程恐会延续到春节前后才会告一段落,胶期价缓慢下挫,回归现货的大格局未有任何改变。只是期价跌倒这个位置后,由于现货已经无限接近全球平均成本,下行空间极度有限,若现货11000以下难有空间,那么期货价格回归空间也就3000来点,而这3000点的回归是需要好几个月,甚至更长时间来完成,且中间还可能伴随着不断的利好传闻的炒作,期价回归现货的过程会异常曲折,此波期价下跌行情,确实有点鸡肋的感觉。因此,操作上对于点位的选择和节奏的把握就尤为重要。短期5月期价跌至13500后,趋势空单建议主动换手;随着时间推移,1月参考价值在降低,新空暂以技术压力位作为入场选择参考,5月短线重要压力在14500一线,期价若反弹此压力区域,新空参与阻击。

(倍特策略分析师:马学哲) |||

LLDPE/PP后市仍可期

【现货市场】7042出厂价:齐鲁石化华北9800、扬子石化华东9850、广州石化华南10050、兰州石化西南9950、大庆石化东北9900;T30S出厂价:齐鲁石化华北9200、镇海炼化华东9600、大庆炼化华南9550、兰化西南9300。神华煤化工竞拍情况:LLDPE挂卖量988吨,成交率96.6%;PP挂卖量4224.975吨,成交率87.6%。

【期货走势】L1805-L1809价差195(+20),PP1805-PP1809价差104(-3),L1805-PP1805价差467(+1)。L1805/PP1805升势有所放缓,分别在10000和9500处承压,但日线上升通道仍然维持,周线也顺利突破震荡区间,后市仍可期。

【今日涨跌】震荡上行

【操作策略】供需面上,部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产,其中PP涉及产能大于LLDPE,短期内市场供应不会有大幅提升;下游中小企业虽因环保问题开工率下滑,但冬季正值农膜生产旺季,LLDPE需求有保证。“禁塑令”开始实施,关注国内新料对进口废弃料的替代性,国内需求有望提升。基本面上供需矛盾进一步收缩,库存维持下降趋势,多单可继续持有,L1805支撑9800、压力10500,PP1805支撑9300、压力9650。

(倍特期货 陈吟) |||

沥青资金推动 谨慎应对

【现货市场】国内市场主流成交区间:东北2400-2500、华北2400-2500、山东2250-2350、西北3150-3950、华南2600-2700、华东2550-2700、西南2950-3150。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2650-2900、华东2530-3010、北方2530-3010。

【期货走势】布油指数收盘66.55(-0.33%),美油指数收盘60.81(-0.26%)。Bu1806上资金仍有推涨意愿,但周线上MA20和MA40的叠加压力并不易被突破。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】期货价格继续走高,现货价格连续下跌,期现套利窗口打开,或带来期货盘面上抛压。基本面上,北方地区迎来降雪,华东、华南地区也将出现大范围降雨天气,前期需求强劲的西南市场也开始陷入疲态。除油价连续上涨提供成本支撑外,市场尚未看到其他利好,近几日的强势倾向于资金推动。一旦资金回到理性状态下,可能会出现大幅回调,操作上不建议追高,老空锁仓应对,Bu1806短线压力2780、支撑2600。

(倍特期货 陈吟) |||

PTA成本持续上涨支撑1805偏强走势

【外盘市场】美原油主力收于61.44美元/桶,跌0.57;布伦特原油主力收于67.62美元/桶,跌0.45;亚洲PX中FOB韩国收于925.1美元/吨,跌2;CFR中国收于946美元/吨,跌1.5。

【现货市场】PTA现货自提5855元/吨,涨25,和1805主力合约结算价基差升水225元/吨,基差绝对值放大;美金盘PTA市场船货报盘维持在735-740美元/吨附近,涨5,PTA一日游货源供应商报盘维持至745-760美元/吨附近,涨10,未有成交听闻。宁波台化兴业120万吨装置1月5日停车;BP珠海125万吨/年装置预计停车检修至1月2日;扬子石化60万吨装置11月26日停车,推迟至1月中旬重启;华彬石化140万吨装置重启负荷五成;桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成,12月PTA供应预期增加。

【操作策略】近期PTA主力大幅上涨,主力合约持仓量大幅增加,价格突破前高后有所调整,多头趋势继续。原油和PX价格大幅上涨有有所调整,成本端支撑较好,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格大幅升水,宁波台化兴业停车致开工率回落2.34%,聚酯开工率维持高位,江浙织机开工率小幅回落,织机生产即将进入淡季,考虑上游成本支撑和现货价格坚挺,预计PTA期货市场短期稳中偏强震荡,关注TA1805能否高位站稳。

(倍特期货 程杰) |||

郑醇货源偏低存支持

【现货】:陕西3100,川渝3500,两湖3550,河南3000,内蒙2800,江苏3600,宁波3650,山东3200,华南3800,东北3100.CFR中国414美元/吨.(来源:卓创)

【盘面】据卓创了解,截至1月4日,国内甲醇整体装置开工负荷为68.05%,环比上涨2.65%;西北地区的开工78.32%,环比上涨3.04%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在72.02%,较上周下降2.4%。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存增量至52.43万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至8.02万吨附近。总的来看,后期压力主要来自于国外新增产能的投放预期,而当前沿海可流通货源量偏低仍会对市场氛围产生挺价支撑作用,目前交割区域江苏报价较为坚挺,另外理论上内蒙与盘面价差应该在500元/吨左右,而当前已收缩至100元/吨左右,考虑到当前的现货背景,我们预计盘面主动拉涨的可能性会更大,但拉涨幅度亦会受制于淡季约束而偏小。短期节奏尚处在整理区间,技术上维持20日线分水操作。

【操作建议】:基本面仍显僵持,新单暂以20日线做分水参考。

(倍特期货 李闯) |||

玻璃持稳震荡

【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1584,河北德金1496,河北迎新1592,河北润安1560,湖北亿钧1720,武汉长利1800.(来源:卓创)

【盘面】据卓创了解,本周重点监测省份生产商库存总量为2257万重量箱,较上周四增加34万重量箱,增幅1.53%。元旦期间国内企业出货阶段性放缓,华北沙河区域叠加限运政策库存增加明显,湖北与东北区域库存出现缩减。另外了解到华东地区主要玻璃厂家召开会议,一致决定自1月5日起提价20元/吨。截至2017年底,全国尚有无报建批文和环保排污许可的浮法生产线约20余条,将在2018年等待清理。那么预计这一部分生产线如果为了维持正常生产,那么就必须尽快配置环保设施,否则将要面临停产可能。无论哪一种均会对玻璃价格起到支撑作用,所以我们也一直看好玻璃的震荡上行趋势性走势。技术上看,1430区域支撑偏强,不过MACD尚未修复成金叉,因此稳健者新多还不适合介入,预计短期节奏仍有僵持。

【操作建议】:20日线多单可考虑锁仓应对震荡;若未锁仓,1430失位后多单应该考虑止损离场。

(倍特期货 李闯) |||

郑煤日耗高位

【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混575-585元/吨,京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价:710-715元/吨(来源:卓创)

【盘面】:秦皇岛港口库存1.4日640万吨(1.3日642万吨):截至1月5日,沿海六大电厂平均库存量为1035.34万吨,平均日耗74.54万吨,可用天数13.9天。据卓创了解,由于临近春节多数煤矿出于安全考虑煤炭产量较小,供应量增幅有限,同时受降雪天气影响,主产地多条高速道路被封,煤炭运输受阻,短期之内或对煤价有一定支撑。总的来看,供需偏紧格局并没有改变,库存偏低与日耗高位依然是煤炭市场重要的支撑因素,而通常在春节前半个月才会迎来阶段性耗煤淡季,因此当前市场仍会存有坚挺僵持基础。从技术上看,当前水差结构仍有利于盘面价格的反弹,操作上维持逢低布局参考。

【操作建议】基本面向稳,1805多单保护620-625.

(倍特期货 李闯) |||

市场参与情绪趋弱 北方雨雪助涨苹果价格

【盘面回顾】

AP1805合约收盘8099元/吨(+5元/吨),成交9538手(-7114),持仓10090手(-1162);AP1810报收7231元/吨(+56元/吨),成交2064手(+1064),持仓4278手(-350)。

【现货行情】

栖霞地区少量客商前来准备春节货源,询价问货增多,交易稍有好转,果农出售态度比前期明显积极,顺价走货增多,价格仍以稳为主,目前果农80#以上一二级货价格3.20-3.50元/斤,果农80#以上三级货价格1.50-1.70元/斤。

洛川产区仍有阵雪,道路积雪严重,运输困难,产地发货受到影响,交易略有受阻。冷库货交易仍显清淡,果农货走货不快,价格稳中偏弱,果农纸袋70#起步稍好的货价格在3.20元/斤左右,稍差的货价格在3.00元/斤左右。

【操作建议】

在资金情绪减退后,苹果操作期现逻辑将凸显,价差逐渐修复操作空间收窄,短期走势震荡为主。近期雨雪天气短期对于苹果价格有所提振,随着春节备货逐渐临近,可考虑逢低做多近月合约。

(倍特期货助理分析师 何志)

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